岳海資產(chǎn)：敬畏未來 保持樂觀 —— 2022.3.15
文章來源：岳海資產(chǎn)發(fā)布時(shí)間：2022-03-16
2022年初以來，隨著通脹、美聯(lián)儲(chǔ)加息、俄烏戰(zhàn)爭等一系列因素影響，近期A股市場持續(xù)調(diào)整，港股、中概股一片哀嚎，一些投資者前兩三年賺的錢這半年全吐出去，甚至虧損更多。一個(gè)買了基金的客戶說，“現(xiàn)在跌麻了，我的基金一天虧的一個(gè)多月工資，一周虧了一年工資”。
面對(duì)不確定性和極端行情，當(dāng)前我們該如何應(yīng)對(duì)？投資只關(guān)乎一件事就是應(yīng)對(duì)未來，但沒有人能夠確切地預(yù)知未來，所以風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，這就是需要敬畏未來。馬克斯說應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)需要三個(gè)步驟：第一步是理解風(fēng)險(xiǎn)，第二步是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，最關(guān)鍵的是控制風(fēng)險(xiǎn)。異常、罕見的事件時(shí)有發(fā)生，市場的暴跌也不可避免，目前也處在百年未有之大變局，我們要做好最壞的準(zhǔn)備，投資上不加杠桿，不立危墻之下。
目前處于周期的什么位置1？2？3？4？5？，應(yīng)該規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)還是逐步擁抱風(fēng)險(xiǎn)？可能每個(gè)人心中的判斷各不相同。
很多投資大佬都說過，只談收益不講風(fēng)險(xiǎn)的投資都是違背常識(shí)的。長期投資成功的關(guān)鍵是風(fēng)險(xiǎn)控制，而風(fēng)險(xiǎn)控制在繁榮時(shí)期是難以觀察或者觀察不到，但風(fēng)險(xiǎn)控制依然是必不可少。只有做好了風(fēng)控，才能長期在市場上“活著”。
然而，只要是人，即使是非常的牛人，犯錯(cuò)誤也是必然的，但能否控制好情緒，把犯錯(cuò)誤的代價(jià)控制到一定的損失范圍內(nèi)？如何在風(fēng)險(xiǎn)與利潤之間找到最佳平衡點(diǎn)，在“恐懼”、“貪婪”的兩難抉擇面前保持平常心？這需要耐心，熬過黑暗等來黎明，但前提是活下去。
風(fēng)險(xiǎn)控制是規(guī)避損失的最佳方法，但風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避則會(huì)連同收益一起規(guī)避掉。在形勢、時(shí)機(jī)、能力都還合適的時(shí)候，我們也要?dú)g迎風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槲覀兛諅}或者什么都不做，我們是可以輕而易舉的規(guī)避所有的風(fēng)險(xiǎn)，但未來我們可能也錯(cuò)過機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)控制上最重要的不是波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，而是永久損失的可能性風(fēng)險(xiǎn)。
不可能三角說明了沒有完美的人、完美的投資，投資需要不斷的進(jìn)化。我們認(rèn)為相對(duì)較好的策略是以相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)賺到中等收益，或者以中等風(fēng)險(xiǎn)賺取高收益。我們自己白話就是“熊市少虧損，牛市跟上市場。"
投資最重要的事是以價(jià)值為本，不光是要買好的，還要買的好，而這有時(shí)候需要等待和部分運(yùn)氣。投資需要根據(jù)自身實(shí)際情況設(shè)置一個(gè)合理預(yù)期，應(yīng)該放棄追求完美，當(dāng)市場下跌、出現(xiàn)不錯(cuò)的機(jī)會(huì)時(shí)及時(shí)出手，因?yàn)?/span>“完美是優(yōu)秀的敵人”。
市場唯一不變的就是一直在變，投資中持續(xù)迭代、保持進(jìn)化尤為重要。微軟CEO薩提亞·納德拉的《刷新》里有這樣一句話：“每一個(gè)人，每一個(gè)組織乃至每一個(gè)社會(huì)，在到達(dá)某一個(gè)點(diǎn)時(shí)，都應(yīng)點(diǎn)擊刷新——重新注入活力、重新激發(fā)生命力、重新組織并重新思考自己存在的意義?！币粋€(gè)人、一家企業(yè)是這樣的，一個(gè)國家也是這樣的，應(yīng)該刷新。
馬克斯在《投資最重要的事》中說，投資需要與眾不同的思維，也就是“第二層思維”，現(xiàn)在來看很多風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐步暴露，從基本面的角度看，部分優(yōu)質(zhì)公司估值、成長性還算合理，但市場的不確定因素一直都在，如中美博弈、疫情、俄烏戰(zhàn)爭、美聯(lián)儲(chǔ)加息、短期負(fù)向循環(huán)導(dǎo)致的流動(dòng)性衰竭等等。但是即使面對(duì)眾多的不確定，我們?nèi)匀恍枰３謽酚^，如果是優(yōu)質(zhì)、具有競爭力的公司在沒有凈值壓力的情況還是可以逐步分批加倉，長期來看股價(jià)還是會(huì)再創(chuàng)新高。
最后，還是一句老話：敬畏未來，保持樂觀！投資中國，沒有人通過做空自己的祖國而致富！無論是做人、做投資，走正道大道，靈活變通但不投機(jī)取巧，資產(chǎn)管理上把客戶當(dāng)成朋友，永遠(yuǎn)把客戶的利益放在第一位，赤誠以待！
