多只基金單一持有人超20%最高超98% 債基成重災(zāi)區(qū)！
文章來(lái)源：上海岳海資產(chǎn)發(fā)布時(shí)間：2013-04-21
原標(biāo)題：多只基金單一持有人超20%最高超98%！債基成重災(zāi)區(qū) 潛藏五大風(fēng)險(xiǎn)！
中國(guó)基金報(bào)記者 劉宇輝
從明天起，公募基金首批一季報(bào)開(kāi)始披露。而一些LOF基金或分級(jí)基金一季報(bào)今晚率先在深交所網(wǎng)站進(jìn)行了披露?；鹁⒁獾?，根據(jù)3月17日證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》文件要求，各家基金公司都在基金一季報(bào)中首次披露了單一持有人持有份額超過(guò)20%的情況，一些公司針對(duì)單一持有人占比較高的基金提示了五大風(fēng)險(xiǎn)。
多只基金披露單一持有人占比超20%情形
3月17日證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》文件規(guī)定：對(duì)于報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或者超過(guò)20%的基金產(chǎn)品（前述明確允許單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或者超過(guò)50%的產(chǎn)品等除外），為保障其他投資者的知情權(quán)和選擇權(quán)，基金管理人至少應(yīng)當(dāng)在基金定期報(bào)告“影響投資者決策的其他重要信息”項(xiàng)下披露該投資者的類別、報(bào)告期末持有份額及占比、報(bào)告期內(nèi)持有份額變化情況及產(chǎn)品的特有風(fēng)險(xiǎn)。
今晚深交所網(wǎng)站披露的基金2017年一季報(bào)中，基金公司已經(jīng)按照上述要求進(jìn)行披露?；鹁砩罱凰鵏OF和分級(jí)基金一季報(bào)發(fā)現(xiàn)，有多只基金出現(xiàn)單一持有人超過(guò)20%的情形，如新華惠鑫一季度有某機(jī)構(gòu)大舉申購(gòu)4.37億份，其后又贖回4.19億份，一季末該機(jī)構(gòu)仍持有1823萬(wàn)份，占比19.52%，剛好低于20%。但該機(jī)構(gòu)贖回前，顯然占比遠(yuǎn)超20%。
除了新華惠鑫之外，中歐基金、中銀基金、招商基金、銀華基金和大成基金等公司都有基金單一持有人占比超過(guò)20%。這些持有較多的持有人全部來(lái)自機(jī)構(gòu)。從基金類型看，債券型基金是主要類別，這也符合債券基金的機(jī)構(gòu)占比總體較高的事實(shí)。由于基金君統(tǒng)計(jì)的僅是上市基金，但這足以窺見(jiàn)行業(yè)的冰山一角。
有多只基金單一投資者占比超過(guò)50%
在眾多單一持有人占比超過(guò)20%的基金中，有不少基金單一機(jī)構(gòu)占比超過(guò)了50%的紅線，如中歐純債單一機(jī)構(gòu)占比達(dá)到77.5%，中歐信用增利債券基金單一機(jī)構(gòu)占比則達(dá)到88.68%。而銀華永興債券發(fā)起式、銀河通利債券和銀華中證中票50指數(shù)基金單一機(jī)構(gòu)占比甚至超過(guò)了95%，可以說(shuō)是“一機(jī)獨(dú)大”。一旦這些機(jī)構(gòu)選擇贖回，勢(shì)必對(duì)相關(guān)基金產(chǎn)生重大影響。
按照《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》的要求，對(duì)于文件發(fā)布前單一投資者持有基金份額占比已達(dá)到或者超過(guò)50%的存續(xù)基金產(chǎn)品，管理人后續(xù)不得再接受此單一投資者的申購(gòu)。
圖：銀華永興單一機(jī)構(gòu)占比超98%
銀華永興一季末總規(guī)模為49.16億份，單一機(jī)構(gòu)持有人份額高達(dá)48.26億份，份額如此高的集中度，使得投資人在投資本基金時(shí)，將面臨本基金的特有風(fēng)險(xiǎn)，銀華基金就特別提示了可能存在的五大風(fēng)險(xiǎn)，具體包括：
1）當(dāng)基金份額集中度較高時(shí)，少數(shù)基金份額持有人所持有的基金份額占比較高，其在召開(kāi)持有人大會(huì)并對(duì)重大事項(xiàng)進(jìn)行投票表決時(shí)可能擁有較大話語(yǔ)權(quán)；
2）在極端情況下，當(dāng)持有基金份額占比較高的基金份額持有人大量贖回本基金時(shí)，可能導(dǎo)致在其贖回后本基金資產(chǎn)規(guī)模長(zhǎng)期低于 5000 萬(wàn)元，進(jìn)而可能導(dǎo)致本基金終止或與其他基金合并或轉(zhuǎn)型為另外的基金，其他基金份額持有人喪失繼續(xù)投資本基金的機(jī)會(huì)；3）當(dāng)持有基金份額占比較高的基金份額持有人大量贖回本基金時(shí)，更容易觸發(fā)巨額贖回條款，基金份額持有人將可能無(wú)法及時(shí)贖回所持有的全部基金份額；
4）當(dāng)持有基金份額占比較高的基金份額持有人大量贖回本基金時(shí)，基金為支付贖回款項(xiàng)而賣出所持有的證券，可能造成證券價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致本基金的收益水平發(fā)生波動(dòng)。同時(shí)，巨額贖回、份額凈值小數(shù)保留位數(shù)是采用四舍五入、管理費(fèi)及托管費(fèi)等費(fèi)用是按前一日資產(chǎn)計(jì)提，會(huì)導(dǎo)致基金份額凈值出現(xiàn)大幅波動(dòng)；
5）當(dāng)某一基金份額持有人所持有的基金份額達(dá)到或超過(guò)本基金規(guī)模的 50%時(shí)，本基金管理人將不再接受該持有人對(duì)本基金基金份額提出的申購(gòu)及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入申請(qǐng)。在其他基金份額持有人贖回基金份額導(dǎo)致某一基金份額持有人所持有的基金份額達(dá)到或超過(guò)本基金規(guī)模 50%的情況下，該基金份額持有人將面臨所提出的對(duì)本基金基金份額的申購(gòu)及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入申請(qǐng)被拒絕的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資人某筆申購(gòu)或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入申請(qǐng)導(dǎo)致其持有本基金基金份額達(dá)到或超過(guò)本基金規(guī)模的50%，該筆申購(gòu)或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入申請(qǐng)可能被確認(rèn)失敗。
而去年以來(lái)，基金公司發(fā)行了大量對(duì)接單一機(jī)構(gòu)的委外定制基金，這類基金的機(jī)構(gòu)占比或大面積超50%，呈現(xiàn)“一機(jī)獨(dú)大”格局。這類基金的風(fēng)險(xiǎn)要格外警惕。小心機(jī)構(gòu)集中贖回帶來(lái)的踩踏風(fēng)險(xiǎn)。
