債基步入“微利”時(shí)代 公募布局“權(quán)益”漸升溫
文章來源：上海岳海資產(chǎn)發(fā)布時(shí)間：2016-04-19
今年第一季度開放式債券基金凈值平均增長(zhǎng)0.22%，封閉式債基凈值平均增長(zhǎng)0.18%，僅實(shí)現(xiàn)小幅盈利。而隨著今年A股呈現(xiàn)碎步上漲的趨勢(shì)，超過九成開放式普通股票型基金取得正收益。這也使得公募基金沉睡已久的“權(quán)益布局”意識(shí)正在蘇醒，多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，仍看好二季度的權(quán)益類投資機(jī)會(huì)。
債基凈值持續(xù)低迷
今年以來，債券基金的收益率仍在“泥潭”中苦苦掙扎。東方財(cái)富(11.400, 0.07, 0.62%)（300059，股吧）Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，納入統(tǒng)計(jì)的1762只債券基金今年以來的平均收益率為0.49%，其中，多達(dá)307只基金出現(xiàn)虧損，占比近兩成。
另據(jù)銀河證券基 金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，發(fā)行規(guī)模上看，一季度共發(fā)行債券基金1305.52億元，已超過去年全年債基募集規(guī)模的一半以上。平均發(fā)行規(guī)模達(dá)到11.98億元。 但若剔除2月發(fā)行的909億的工銀瑞信豐淳半年定開債基，實(shí)際單只債基首募規(guī)模僅為3.67億元。較去年單只債基6.37億元的平均規(guī)模有所萎縮。
海通證券(14.420, 0.05, 0.35%)（600837，股吧）姜超表示，近期監(jiān)管開始不斷升級(jí)，未來MPA考核和大資管新規(guī)約束表外理財(cái)擴(kuò)張、同業(yè)存單監(jiān)管約束表內(nèi)同業(yè)擴(kuò)張，資金流向?qū)谋硗饣貧w表內(nèi)、小行回歸大行，資產(chǎn)配置將從高風(fēng)險(xiǎn)往低風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，利率債長(zhǎng)期受益。但短期債市仍會(huì)面臨資金面、監(jiān)管細(xì)則落地帶來贖回沖擊風(fēng)險(xiǎn)。
逾九成權(quán)益基金正收益
今年A股呈現(xiàn)碎步上漲的趨勢(shì)，在此基礎(chǔ)上，取得正收益的權(quán)益類基金數(shù)量逐漸增多。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年4月15日，2312只權(quán)益類基金今年以來平均收益為3.42%，錄得正收益的基金近90%。漲幅排名靠前的基金大致有兩類：一類是重倉持有藍(lán)籌股的基金，另一類是受益于港股強(qiáng)勁表現(xiàn)的滬港深基金，而跌幅靠前的多是重倉持有成長(zhǎng)股的基金。
值得注意的是，權(quán)益類基金的發(fā)行回暖跡象明顯。特別是近期借道滬港深主體基金布局港股市場(chǎng)熱情持續(xù)升溫，僅今年4個(gè)月時(shí)間成立的滬港深主題基金 就占全部同類型基金比例近兩成。另據(jù)上海證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)，2月份權(quán)益類新發(fā)基金數(shù)量占新發(fā)基金總數(shù)的66%。而1月的權(quán)益類新發(fā)基金數(shù)量為48 只，占當(dāng)月新發(fā)基金總數(shù)的56%。其中股票型基金（除去被動(dòng)指數(shù)型、指數(shù)增強(qiáng)型、量化基金）發(fā)行回暖勢(shì)頭最為明顯，由2016年年底僅發(fā)行1只回升至2月 的5只，為2016年11月以來的新高。上海證券基金研究中心楊晗認(rèn)為，這體現(xiàn)出今年以來基金公司有意布局權(quán)益類市場(chǎng)的意圖。
南方保本基金經(jīng)理孫魯閩認(rèn)為，2017年新股發(fā)行速度不會(huì)減緩，股票配置需求持續(xù)提升，看好A股未來表現(xiàn)，投資機(jī)會(huì)將更多來源于內(nèi)生性增長(zhǎng)。個(gè)股選擇方面低估值、優(yōu)業(yè)績(jī)、高分紅的股票仍然是優(yōu)質(zhì)稀缺資產(chǎn)。
權(quán)益類產(chǎn)品特別是偏股型基金的業(yè)績(jī)持續(xù)向好，也推動(dòng)了基金公司的布局意愿，特別是在基金公司“去庫存”的背景下，公募布局偏股型產(chǎn)品的熱情正在升溫。
